截至5月21日至22日，国际金银价格持续走低，现货黄金盘中一度跌破4500美元/盎司，现跌约0.87%；现货白银同步下探，跌破75美元/盎司，现跌约1.26%。国内方面，原料金价跌破千元关口至986-994元/克，品牌金饰价格回落至1300-1400元/克区间，较前期高位大幅下调。白银跌幅更为剧烈，部分时段单日跌幅超5%，波动幅度远超黄金。
本轮金银加速下跌由多重因素共振导致：
美联储政策预期转向：美国4月CPI同比上涨3.8%、PPI飙升至6%，通胀数据超预期使市场降息预期落空，加息概率升至60%以上，高利率环境大幅提升持有无息黄金的机会成本。
美元与美债收益率走强：美元指数反弹、10年期美债收益率升至4.6%以上，资金从无息贵金属流向高收益美元资产和美债，形成系统性压制。
获利盘集中出逃：前期金价累计涨幅过大（半年涨超60%），高位积累大量获利盘，价格反转时触发程序化止损和杠杆账户"多杀多"踩踏。
实物需求减弱：印度将金银进口关税从6%上调至15%，作为全球第二大黄金消费国，此举直接抑制实物买盘支撑。
避险情绪降温：中东局势出现缓和迹象，地缘风险溢价回落，资金从贵金属撤出转向风险资产。
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